（原标题：民办学校的逐利之路：高学费，不交税）

　　近日，《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》正式发布，该文件称，目前学前教育仍是整个教育体系的短板，入园难、入园贵依然是困扰老百姓的烦心事；学前教育资源尤其是普惠性资源不足，部分民办园过度逐利、幼儿安全问题时有发生。

　　该文件要求，到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%；逐步提高公办园在园幼儿占比，到2020年，全国原则上达到50%。

　　然而，2017年，中国民办学前教育的渗透率已高达56%（据光大证券研报），远超其他阶段的教育；事实上，不只是学前教育，高度的资本化已使得民办教育变成了资本逐利的乐土……

　　扩张不停步的枫叶教育：幼儿园年学费高达1.6万元

　　今年8月29日，枫叶教育发布公告称，公司以1.3亿元的价格收购襄阳君鹏教育咨询公司，襄阳君鹏教育全资拥有湖北襄阳市的7所幼儿园，幼儿园在校学生人数约为1380名。

　　枫叶教育是中国规模较大12年级教育（K-12）国际学校运营商，此前，其扩张方向主要在K-12方向，据财报，2010/2011学年，公司在校人数为9120人，到2014年5月底时，这一数字上升到1.34万人。2018/2019学年上学期，枫叶教育的在校生人数已高达3.66万。辉力证券研报称，在过去三年半内，枫叶教育的学生数年复合增长率高达26%。

　　然而，这次枫叶教育将扩张方向转向学前教育，引人关注。2017财年，襄阳君鹏教育的净利润为929万，净利率高达42.1%。高利润率主要来自于幼儿园较高的学费，年学费高达1.6万每年。

　　更令人不解的是，如此高学费的幼儿园，竟能以优惠的价格租用相关设施，申万宏源研报称，襄阳君鹏旗下的其中4所幼儿园每年的租金费用仅为110万，占营收比重仅为5%。

　　精打细算的并购：引导学生向自有学校网络转移

　　事实上，除了高利润及优惠的租金价格外，枫叶教育收购襄阳君鹏教育，还有更长远的打算。

　　枫叶教育在公告中称，公司于襄阳市的小学预期将于2019年9月开学，小学将由公司与当地政府合作运营，而幼儿园可确保为公司的小学提供稳定的生源。

　　申万宏源研报则直言，枫叶教育的这次收购堪称精打细算，收购幼儿园后，将帮助公司持续优化学生结构，引导招生来源向公司自有的学校网络转移。

　　然而，对于这7所幼儿园的幼儿家长而言，这样的引导可能会给其带来较大的负担，因为目前，枫叶教育的学费较为高昂。

　　据财报，2017财年（2016年9月初—2017年8月底），枫叶教育每名学生的平均学费为3.86万元，与上年同期相比小幅下降约1.5%。下图为财联社对枫叶教育财报的截图：

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